休闲装走出市场低谷：森马服饰冬季订货会环比

　　据悉，公司一年举行4次订货会，2014年春夏秋季森马品牌订货会整体订货额同比增约10%，巴拉巴拉童装品牌同比增约20%。

　　收入增长关键还是要看订单执行率。森马服饰一季度收入同比仅增3.97%，光大证券研报指出，分品牌来看，巴拉增长19%、森马下降10%。一季度收入增长低于订货会增速，主要由于公司为减轻加盟商库存压力和资金占用，增加了发货批次、减少了单次发货量，这样往年一季度之前夏装发完，而今年3 月才开始发夏装，估计到中报时发货时点这一因素影响可消除。

　　另外，美邦服饰休闲服冬季订货会数据也在好转，童装则因体量小基数低呈现爆发式增长。另一A股休闲装上市企业搜于特则因从去年底开始大幅降低订货会销售占比，提高季中补货额，相关数据不可比。市场普遍认为，三家企业中森马服饰率先走出低谷，美邦服饰业绩拐点望于今年出现，而搜于特调整相对晚，业绩正大幅下滑，今年将处于调整期。